“La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación de hoy adjudicó $4,424 billones habiendo recibido ofertas por un total de $5,314 billones. Esto significa un rollover de 165% sobre los vencimientos del día de la fecha”, informó el secretario de Finanzas, Pablo Quirno.
Es que los vencimientos de este miércoles ascendían a $2,7 billones. Según detalló Felipe Núñez, asesor del ministro de Economía, Luis Caputo, y director en el BICE, esta operación representó un roll over del 103% para los vencimientos de febrero.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación de hoy adjudicó $4,424 billones habiendo recibido ofertas por un total de $5,314 billones.%u27A1%uFE0F Esto significa un rollover de 165% sobre los vencimientos del día de la fecha.%u27A1%uFE0F El excedente de $1,740 billones será depositado…
— Pablo Quirno (@pabloquirno) February 26, 2025
El excedente, explicó Quirno, se depositó en la cuenta que el Tesoro tiene en el Banco Central.
A diferencia de licitaciones anteriores, las colocaciones se hicieron en títulos con vencimientos hasta junio de este año, previo a las elecciones de medio término.
En detalle, se colocaron 3 Letras Capitalizables (LECAP): una por $1,357 billones con una tasa mensual (TEM) de 2,58% con vencimiento al 31 de marzo de este año, equivalente a una tasa interna de retorno efectivo anual (TIREA) del 35,76%, otra por $0,780 billones en LECAP con una TEM de 2,56, equivalente a una TIREA del 35,39% con vencimiento el 28 de abril y una LECAP con $1,328 billones con una tasa mensual de 2,53%, equivalente a una TIREA de 34,93%, con vencimiento al 18 de junio.
Además, se adjudicó un Bono del Tesoro cero cupón con ajuste por CER por $0,959 billones, con una TIREA de 5,34%, con vencimiento al 30 de mayo.
Todas las tasas ofrecidas se ubicaron por encima de la inflación esperada, tanto para los meses siguientes como en el caso de la expectativa anual, que el Gobierno fijó en el presupuesto en un 18%.
Además, en el caso de las LECAP, la tasa ofrecida se ubicó por encima de su cotización en el mercado secundario, en torno al 2,2%.
Los vencimientos se concentran antes del período electoral de medio término, que debería comenzar en octubre de este año.
En las licitaciones anteriores el Gobierno había conseguido empujar los vencimientos para el año próximo e incluso algunos títulos pudo colocarlos para 2027.
Según había explicado PPI, la decisión del Tesoro de acortar los plazos y recortar las tasas se debió a que no quería convalidar tasas de interés altas en el tramo largo a tasa fija, probablemente con la intención de aliviar la presión sobre ese segmento.
Los vencimientos al día de hoy no reflejan una gran concentración para el período pre electoral.
Sin embargo, y cómo es habitual en años electorales, es esperable que aumente la concentración de títulos con vencimientos en los meses previos a las elecciones.