Los activos brasileños reaccionaron con fuertes subas este lunes al resultado de las elecciones presidenciales. El Bovespa, el principal índice de la Bolsa de San Pablo, llegó a avanzar más de 9% en las primeras operaciones, mientras que el real se fortaleció más de 4% frente al dólar y cotizó por debajo de los 5 reales por dólar, frente a los 5,22 de la sesión anterior. La Bolsa de San Pablo abrió finalmente con una suba de alrededor de 8%, en una clara señal de respaldo de los mercados al resultado obtenido por Flavio Bolsonaro.
El hijo mayor del expresidente Jair Bolsonaro sorprendió al superar las previsiones de las encuestas y terminar primero en la primera vuelta del domingo, con cerca del 47% de los votos, frente al 45% obtenido por el presidente Luiz Inacio Lula da Silva. Ambos se enfrentarán en el balotaje del 25 de octubre. Los sondeos previos habían anticipado una ventaja de alrededor de tres puntos porcentuales para Lula en la primera vuelta.
Los inversores también reaccionaron favorablemente al avance de los aliados de Bolsonaro en el Congreso. Según analistas citados por Reuters, un Parlamento más favorable al candidato de derecha podría facilitar, en caso de una victoria, la implementación de una agenda económica orientada al mercado, con menor gasto público, privatizaciones y recortes de impuestos.
Entre las acciones que más subieron se destacaron las de la cadena minorista Magazine Luiza, el operador bursátil B3, el banco BTG Pactual, la constructora Cyrela y el conglomerado Cosan, todas con avances superiores al 20%.
También avanzaron con fuerza otros activos brasileños negociados en Nueva York. Los ADR de Petrobras llegaron a subir alrededor de 10% en las operaciones previas a la apertura de Wall Street, mientras que los papeles de entidades financieras registraban avances de hasta aproximadamente 14%. Vale, Embraer y el ETF iShares MSCI Brazil (EWZ), utilizado por los inversores internacionales para exponerse al mercado brasileño, también operaban al alza.
No todas las compañías acompañaron la tendencia. Las acciones del fabricante de celulosa Suzano llegaron a caer hasta 8,5%, en contraste con el fuerte avance del resto del mercado.
La magnitud de las subas refleja, sobre todo, la diferencia entre el resultado de las urnas y el escenario que había incorporado el mercado durante las semanas anteriores. Bolsonaro terminó la primera vuelta por encima de Lula, pese a que los últimos sondeos habían mostrado al actual presidente en ventaja.
Segunda vuelta
Con el escrutinio terminado, Bolsonaro obtuvo el 47,03% de los votos válidos, mientras que Lula alcanzó el 45,16%. Como ninguno superó el 50%, la elección presidencial se definirá en segunda vuelta prevista para el 25 de octubre.
La reacción de los inversores estuvo vinculada principalmente con las expectativas sobre el rumbo fiscal y económico que podría adoptar Brasil después de las elecciones. El mercado había seguido con atención durante los últimos meses el deterioro de las cuentas públicas, el aumento de la deuda y las propuestas económicas de los dos candidatos.
Una eventual administración de Bolsonaro es asociada por parte de los inversores con una política fiscal más restrictiva y una agenda más favorable a las privatizaciones y las reformas económicas. Esa expectativa se reflejó rápidamente en Petrobras y en los bancos, dos de los sectores más sensibles al escenario político brasileño.
El mercado también analizaba el resultado de las elecciones legislativas y estaduales, que acompañaron la votación presidencial y determinarán la composición del Congreso con el que deberá gobernar quien gane el balotaje.
El viernes, antes de las elecciones, el Ibovespa ya había cerrado con una mejora de más de 2%, mientras el dólar había retrocedido frente al real. Pero el resultado del domingo obligó a los inversores a recalcular rápidamente sus posiciones.
