Las políticas comerciales de Donald Trump complican a la Argentina en varios frentes. Además del impacto negativo sobre los activos bursátiles locales, arrastrados por la tensión global, las caídas de los precios internacionales de los commodities anticipan posible menor ingreso de dólares al país durante los próximos meses vía comercio exterior.
El ingreso de divisas al mercado es uno de los principales drivers que observan los inversores, en momentos en los que el Gobierno necesita reforzar las reservas del Banco Central, punto fundamental para levantar el cepo cambiario, aunque la medida sería impulsada principalmente con un nuevo acuerdo con el FMI y otras vías de financiamiento externo.
La cotización internacional de la soja, principal producto de exportación desde la Argentina junto a sus derivados, anotó este martes otra caída de 1,2% en el mercado de Chicago hasta ubicarse en u$s 367 por tonelada, lejos del récord de más de u$s 600 por tonelada que llegó a cotizar hace tres años, lo que jugó a favor del gobierno anterior.
En las últimas cinco jornadas, el commodity acumula una baja de casi 5%, en medio de la guerra comercial que inició Trump: tras imponer aranceles de 25% a las importaciones desde México y Canadá, este último respondió con el mismo 25% para Estado Unidos. China, a quien Trump le sumó 10% de tarifas a sus productos, aplicará entre 10% y 15% a los de Estados Unidos.
El precio del petróleo no es ajeno al conflicto comercial. Las variaciones del crudo marcaron bajas intradiarias de hasta 2%. En el caso del Brent, que quedó en u$s 71,1, tocó el nivel más bajo desde principios de noviembre. A excepción de ese momento, se trata del nivel más bajo desde diciembre de 2021, cuando aún existían controles a la movilidad por la pandemia.
Andrés Borenstein, economista jefe de Econviews, resalta que en este momento desde la Argentina se exporta aproximadamente un tercio del petróleo que se produce en el país, por lo que la caída de la cotización internacional del commodity afecta el ingreso de dólares a los mercados de cambios.
“La Argentina consume unos 500.000 barriles de petróleo por día y hoy produce 750.000 y se está haciendo la infraestructura para exportar cada vez más. Claramente, la baja del precio juega en contra. En 2024, hubo superávit de energía por u$s 5000 millones. Aunque se importe una parte de la energía, el saldo es positivo. Cuanto más alto es el precio, mejor será la balanza comercial”, sostiene.
El superávit de u$s 18.900 millones que registró la balanza comercial argentina durante 2024 no se repetiría este año, de acuerdo con Claudio Caprarulo, director de Analytica, que proyecta una caída en el saldo positivo, afectado principalmente por los precios de gran parte de las materias primas que se exportan desde el país y el incremento de las importaciones.
Si bien Caprarulo proyecta que este año habrá un crecimiento en los volúmenes exportados, no sería suficiente para equilibrar el impacto negativo de la baja de los precios de los commodities, tanto en spot como en futuros. Además, a pesar de que prevé una “suave” corrección del tipo de cambio, la tendencia importadora en 2025 sería alcista.